摩根大通警告：美国经济可能面临硬着陆，股市或迎来深度回调

在过去的一年里，美股意外走高，使得众多投资者与分析师对未来一年的股市走势持乐观态度。然而，摩根大通作为金融巨头，却给出了与众不同的预测。他们预警，明年美国股市可能经历严重回撤，并在年中可能触及3500点的低谷。周三收盘时，标普500指数报4549点，全年累计涨幅为18.49%。若按摩根大通的观点，意味着明年的股市回撤可能达到23%。

杰森·亨特，摩根大通的技术策略主管，在最新访谈中指出，目前市场上对美国经济的过分乐观预期是不切实际的。多数人抱有美国经济能够实现“软着陆”的希望，认为美联储将在抑制通胀的同时避免经济陷入衰退。然而亨特认为，这种预期太过乐观。现实情况可能比市场预期要糟糕得多，而这将导致股市出现抛售压力。

观察美国债券市场也可以发现，目前债券收益率曲线呈现倒挂，这是经济衰退风险增高的信号。亨特指出，一旦经济衰退成为现实，熊市几乎是不可避免的。摩根大通的立场很明确，他们认为美国经济正面临着硬着陆的高风险。美联储从去年初以来不断加息以对抗通胀，从几乎为零的水平大幅提升至5%以上。但近期数据显示，美国经济增长放缓，市场普遍预计美联储会在明年下调利率。根据CME的美联储观察工具，市场认为5月份降息的概率高达86%。

尽管如此，摩根大通警告称，市场可能对复苏的信心过于乐观。他们认为，在经济形势清晰之前，美联储不大可能放宽货币政策。亨特指出，仅在遭遇显著经济放缓时，美联储才可能在今年下半年选择放松政策。

到了明年，随着经济进一步疲软，市场将开始认真评估陷入衰退的可能性，当恐慌情绪蔓延时，股市必将承压。摩根大通预测，到明年年中，标普500指数将回落至3500点，重新测试2022年的低点。在摩根大通最近的2024年展望报告中，他们的首席全球股票策略师预计标普500指数最终将跌至4200点，比当前水平低8%左右。

亨特还强调，根据他所开发的算法模型，现在是投资者减持美股并进行适当对冲的时候。在他看来，与其投资股票，不如持有现金或投资两年期、五年期美国国债安全得多。

虽然摩根大通的观点在华尔街并不算主流，其它投资银行如德意志银行、美国银行、加拿大皇家银行等都对明年美股表示乐观，并且预测标普500指数可能攀升至5000点或更高。但摩根大通这份带有预警色彩的分析确实为投资者提供了另一种视角，提示了市场波动和风险管理的重要。