美国商业地产面临巨震，银行系统或因高达1600亿损失再掀风波

财联社12月22日讯，在经济波动和美联储采取积极加息措施的背景下，美国商业地产行业可能正走向自2008年金融危机以来最严重的崩溃边缘。根据南加州大学、哥伦比亚大学、斯坦福大学以及西北大学研究团队的一份新工作论文，长期的高息环境已对商业房地产市场构成了严重的压力，预计在未来可能导致银行系统损失高达1600亿美元。

论文揭示，目前的加息周期已经明显抑制了股市和债市，同样，它也对商业房地产的资产价值产生了负面影响。研究人员利用一个先进的分析框架，对美联储抑制通胀的加息行动进行了研究，结果显示，商业地产的波动和风险加剧，一旦10%到20%的商业房地产贷款违约，美国银行系统可能会损失约1600亿美元。

研究人员指出，房地产价值的不复原以及利率的持续走高可能会推动违约率达到或超过大萧条时期的水平。呼应这一观点的是其他专家的警告，他们也对商业房地产的不稳定性表示担忧。该行业目前有大约1.5万亿美元的债务在未来几年内到期，这无疑为潜在贷款损失埋下了伏笔。

值得注意的是，该论文还对银行存款人的反应以及相关风险进行了推演，假设半数未保险的存款人试图取回资金，那么与商业房地产相关的损失可能会导致多达67家地区性银行破产。即使是在比较乐观的估计下，也有340家以上的银行可能面临因利率上涨带来的亏损。

这一研究意味着，如果商业房地产贷款问题在低利率环境下的2022年初显露出现，甚至在最严峻的情景假设下，也不会引起银行破产。然而，在美联储加息的当下，银行资产价值的大幅下降严重影响了银行抵御不良信贷事件的能力，加剧了银行面对偿付能力风险的敞口。

今年的银行业已经遭受了硅谷银行的爆雷事件打击，加之投资者对于美国银行系统的稳定性的长期关注，这份研究报告显然为市场增加了不确定性。8月份，评级机构穆迪（Moody’s）甚至下调了美国多家大中型银行的信用评级，并将更多银行列入审查名单。上升的银行资产风险被认作是主因之一。

当前，美国经济和银行业的顺畅运行备受挑战，而商业地产究竟能否持续经受住加息的压力，总体的经济前景将何去何从，尚需进一步观察与分析。