万达商业及万达香港信用评级调整至“CC”级别
2023年12月21日，国际知名评级机构惠誉对大连万达商管及万达香港的信用评级作出重大调整。在经过对万达商业的股权及债务状况的综合评估之后，惠誉决定将其信用评级由原来的”C”提升至”CC”等级。这一举措表明了评级机构对于万达商业最近一系列财务安排的积极认可。
此次评级上调主要基于惠誉对万达商业债务重塑的看法。万达商业近期完成了一次针对其债券的调整还款计划征询，该计划旨在通过调整现有票据条件、延长到期日以及取消部分主要契约条款，从而减轻公司的财务压力。惠誉认为，虽然公司当前流动性有限，但这一债务调整对防范债务违约至关重要。
根据惠誉评级体系中不良债务交换的相关规定，此次债务重塑导致大连万达商管和万达香港的长期外币发行人违约评级被下调至”RD”(Restricted Default)级别。这一评级意味着公司在债务重组方面已进行了有限度的违约。然而，该机构又将万达的违约评级从”RD”上调至”CC”，部分原因在于万达商业与太盟签署了珠海万达新投资协议，这表明了万达商业的最新经营状况。
不过，惠誉指出，尽管评级有所提升，万达商业在2024年面临的流动性压力仍旧不容小觑。公司仍需处理与预备上市前的投资者协商同意新的债务安排相关的执行风险。若万达商业能够按计划完成上市前的再融资，预期将能够累积足够的流动性来偿还剩余到期债券。届时，惠誉可能会采取进一步积极的评级行动，以反映公司改善后的资本结构。
从经营业绩上看，大连万达商业在年度前11个月的开展情况符合预期。万达在这段时间新增了23家商场，其中包括2家自有商场和21家第三方商场。第三季度收入呈现增长态势，增长了7%，达到了388亿元人民币，毛利率保持在64%的水平，展现了万达商业良好的盈利能力。
综合来看，虽然大连万达商业目前依旧面临着一系列财务和经营挑战，但最近的投资协议和债务调整还款计划的顺利实施，表明公司管理层在积极努力改善其财务状况，并有望在未来逐步恢复信誉。惠誉评级的上调或许预示着万达商业未来一段时间内的财务风险有所下降。
